一句話看懂Circle：Circle（NYSE：CRCL）是全球主要穩定幣 USDC 的發行商，2025 年 6 月在紐約證交所掛牌。它的商業模式很單純：發行 USDC、把等值美元儲備拿去買美國國債等低風險資產、賺取利息收益（reserve income），USDC 流通量越大、利息收入越多。簡單說：Circle 像一家「數位美元銀行」——發出去的 USDC 是它的「存款」，它拿存款去買國債賺利差，但很大一部分利差要跟 Coinbase 等通路夥伴分潤。它的收入高度受利率與 USDC 流通量影響。
📅 最後更新：2026-06-15（個股財報數字依季度更新；最新股價以上方即時報價與券商平台為準）
⚡ 30 秒重點
- Circle（CRCL）是什麼：全球第二大穩定幣發行商（僅次於 Tether 的 USDT）
- 主要亮點：USDC 流通量與鏈上交易量高速成長，使用面持續擴張
- 主要風險：儲備收益高度依賴利率，降息會直接衝擊主要收入
- 怎麼買：複委託、海外券商，或用 USDT 買代幣化美股（見下方「怎麼買」）
目錄
- Circle（CRCL）公司速覽
- Circle 怎麼靠 USDC 賺錢？
- Circle 的營收：USDC 流通量 × 利率
- USDC 是怎麼幫 Circle 賺錢的？（白話拆解）
- Circle 在穩定幣市場卡在哪？
- Circle的主要競爭對手
- Circle最新財報與展望
- 投資Circle：多空怎麼看？
- 怎麼買Circle（CRCL）？三條路比較
- Circle 常見問題 FAQ
- 延伸閱讀
Circle（CRCL）公司速覽
| 股票代碼 | CRCL（紐約證交所 NYSE） |
| 成立 / 總部 | 2013 年｜美國紐約 |
| 執行長 | Jeremy Allaire（傑瑞米・阿萊爾，共同創辦人） |
| IPO | 2025 年 6 月於 NYSE 掛牌 |
| 主要產品 | USDC 穩定幣、Circle Mint、跨鏈傳輸協議 CCTP、ARC 區塊鏈網路 |
| 產業地位 | 全球第二大穩定幣發行商（僅次於 Tether 的 USDT） |
| 市值級距 | 上市後股價波動大，以即時報價為準 |
| 官網 | circle.com |
Circle（CRCL）即時股價與走勢
↑ 即時報價與走勢由 TradingView 提供，僅供參考、非投資建議；最新股價以券商或交易平台為準。
Circle 怎麼靠 USDC 賺錢？
Circle 的本業是發行並維護穩定幣 USDC，一種與美元 1:1 掛鉤的代幣。賺錢方式主要有：
- 儲備收益（Reserve Income）：使用者每鑄造 1 枚 USDC，Circle 就收進 1 美元，並把這些儲備投入美國國庫券等低風險資產賺利息。這是 Circle 最大、也最看利率臉色的收入來源。
- 訂閱、服務與交易費：包括 Circle Mint（機構鑄造／贖回）、跨鏈協議 CCTP，以及逐步發展的其他收入；公司正積極分散對純利息的依賴。
- ARC 等新生態：Circle 推動自家區塊鏈網路與穩定幣基礎設施，擴大 USDC 的使用場景。
白話比喻：Circle 像一家「數位美元銀行」——它發出去的 USDC 等於「無息存款」，它拿這些存款去買國債賺利差。差別在於，這門生意的利差很大一塊要分給 Coinbase 等分銷夥伴，而且賺多賺少高度看央行利率與 USDC 的流通規模。
Circle 的營收：USDC 流通量 × 利率
Circle 的營收核心是「USDC 流通量 × 利率」。流通量越大、利率越高，儲備收益就越多。以 2026 會計年度第一季（截至 2026/3/31） 為例：
| 單季總營收與儲備收益 | 約 6.94 億美元（年增約 20%） |
| 持續營運淨利 | 約 5,500 萬美元（年減約 15%，主因股權獎酬與產品／通路投資增加） |
| USDC 流通量 | 季末約 770 億美元（年增約 28%） |
| USDC 鏈上交易量 | 約 21.5 兆美元（年增約 263%） |
| 2026「其他收入」展望 | 公司上修至約 1.5～1.7 億美元（分散純利息依賴） |
關鍵觀察是：Circle 的獲利對利率高度敏感——升息環境下儲備收益肥美，一旦降息，這塊收入會跟著縮水。因此公司刻意推動訂閱、服務、交易費等「非利息」收入，想把生意從「賺利差」逐步變成「賺穩定幣基礎設施的使用費」。
USDC 是怎麼幫 Circle 賺錢的？（白話拆解）
很多人以為穩定幣公司靠「手續費」賺錢，其實 Circle 的主引擎是利息：
- 你拿 1 美元給 Circle，它鑄造 1 枚 USDC 給你（你拿到的是「鏈上美元」，沒有利息）。
- Circle 把這 1 美元儲備拿去買美國國庫券等低風險資產，賺取利息。
- 利息扣掉與 Coinbase 等夥伴的分潤後，就是 Circle 的儲備收益。
所以兩個變數決定 Circle 賺多少：USDC 流通量（越大越好）與利率（越高越好）。這也是為什麼降息對 Circle 是逆風——這是評估這檔股票時最該盯的關鍵。
Circle 在穩定幣市場卡在哪？
穩定幣是加密世界的「美元現金」，市場長期由「雙雄」主導：Tether（USDT）市占最大，Circle（USDC）緊追在後並主打「合規、透明、可審計」。USDC 在受監管機構、企業支付與 DeFi 場景被廣泛採用，是它最大的差異化。
Circle 與 Coinbase 是深度綁定的夥伴——使用者放在 Coinbase 上的 USDC 利息由雙方分潤。隨著美國穩定幣立法逐步推進，合規發行商可望受惠；但這也吸引銀行、PayPal（PYUSD）等新玩家加入競爭。
Circle的主要競爭對手
Tether（USDT）：全球最大穩定幣發行商，流通量遠大於 USDC，是 Circle 最直接的對手（未上市）。
Coinbase（COIN）：USDC 的主要分銷夥伴，既是盟友、也在利差分潤上是博弈方。
PayPal（PYUSD）、銀行穩定幣：傳統支付與金融機構切入穩定幣，長期可能稀釋市占。
其他：各國法幣穩定幣與 RWA 代幣化平台，搶「鏈上美元」場景。
Circle最新財報與展望
2026 會計年度第一季（截至 2026/3/31）：總營收與儲備收益約 6.94 億美元、年增約 20%；持續營運淨利約 5,500 萬美元、年減約 15%（收入成長被股權獎酬與產品、通路投資抵銷）。USDC 流通量季末約 770 億美元、年增約 28%，鏈上交易量年增逾 2.6 倍，顯示使用面持續擴張。
但務必理解它的本質：Circle 的獲利對利率非常敏感，降息會直接壓縮儲備收益；加上與 Coinbase 的分潤吃掉大半利差，淨利率不如「6.94 億營收」表面看起來那麼厚。股價自 2025 年上市後波動極大，請留意估值與利率循環。（數據為 FY2026 Q1 時點，最新股價請以即時行情為準，本文不構成投資建議。）
投資Circle：多空怎麼看？
利多：USDC 流通量與鏈上交易量高速成長，使用面持續擴張；美國穩定幣立法若趨明朗，合規發行商可望受惠；合規、透明定位獲機構與企業支付青睞；積極發展非利息收入（CCTP、ARC、服務費）分散風險；與 Coinbase、機構深度綁定，網路效應強。
利空 / 風險：儲備收益高度依賴利率，降息會直接衝擊主要收入；與 Coinbase 分潤吃掉大半利差，淨利率受限；Tether（USDT）市占遠大，競爭護城河未完全確立；銀行、PayPal 等新玩家切入穩定幣，長期稀釋市占；上市後股價波動大、估值偏高，監管政策仍是變數。
怎麼買Circle（CRCL）？三條路比較
要參與Circle（CRCL），主要有三條路，各有優缺點：
| 路徑 | 適合誰 | 重點 |
|---|---|---|
| ① 複委託（國內券商買美股） | 已有台股券商、想用台幣 | 開戶簡單、可用台幣；手續費較高、有最低收費 |
| ② 海外券商（如 IBKR、Firstrade） | 長期投資、重視低成本 | 手續費低、商品多；要海外開戶與電匯 |
| ③ 代幣化美股（用 USDT 買 CRCLB） | 已有加密貨幣、想 24/7 交易、不想開海外券商 | 免券商開戶、碎股可買、24 小時交易；須留意流動性與監管風險、不具股東投票權 |
Circle 股票也有代幣化版本 CRCLB，是幣安 2026 年 6 月推出的 bStocks 代幣化美股首批標的之一（1:1 實股託管、24/7 交易、可轉上鏈）。對想用穩定幣參與 Circle、又不想開海外券商的人是一個選項，但須留意流動性、監管、發行商信用與不具股東投票權等風險。
💡 想用加密貨幣 24/7 交易Circle？四大交易所這樣選
| 交易所 | 在這裡能交易美股 | 開戶 |
|---|---|---|
| 幣安 Binance | bStocks 代幣化現貨（含 CRCLB），1:1 實股、24/7、可轉上鏈 | 開戶（VIP20FEE）→ |
| Bybit | xStocks 代幣化 + 美股永續合約 | 開戶（SLASHCAPITAL）→ |
| OKX | 美股永續合約 + 合約網格機器人 | 開戶（VIP20FEE）→ |
| Bitget | 代幣化股票 + TradFi 永續合約 | 開戶（VIP20FEE）→ |
⚠️ 代幣化美股與永續／網格皆有風險、不具股東投票權，部分地區不開放，請先確認可用性與風險；本段為通路介紹，非投資建議。
更多用加密貨幣交易美股的玩法，見 代幣化美股 與 美股合約與網格，或回 美股投資總覽。
Circle 常見問題 FAQ
Circle 是哪一國的公司？
Circle Internet Group 是美國公司，2013 年成立、總部在紐約，2025 年 6 月於紐約證交所（NYSE）掛牌，代碼 CRCL，是全球第二大穩定幣 USDC 的發行商。
Circle 主要怎麼賺錢？
主要靠儲備收益：使用者鑄造 USDC 時繳進等值美元，Circle 把這些儲備投入美國國債等低風險資產賺利息。其次是訂閱、服務與交易費等非利息收入。收入高度受利率與 USDC 流通量影響。
USDC 和 USDT 差在哪？
兩者都是與美元 1:1 掛鉤的穩定幣。USDT（Tether）流通量最大；USDC（Circle）主打合規、透明、可審計，在受監管機構與企業支付場景較受青睞。
Circle 和 Coinbase 是什麼關係？
Coinbase 是 USDC 的主要分銷夥伴，使用者放在 Coinbase 上的 USDC 所產生的利息由雙方分潤。這層關係讓 Coinbase 是盟友，但在利差分配上也是博弈方。
降息對 Circle 有什麼影響？
因為 Circle 的主要收入是把 USDC 儲備拿去賺利息，降息會直接壓縮這塊儲備收益，是這檔股票的主要逆風之一。公司因此積極發展非利息收入來分散風險。本文不構成投資建議。
怎麼用加密貨幣買 Circle 股票？
Circle 股票有代幣化版本 CRCLB，是幣安 bStocks 代幣化美股首批標的之一（1:1 實股託管、24/7 交易）。優點是免開海外券商、可買碎股；缺點是須留意流動性、監管、發行商信用與不具股東投票權等風險。
延伸閱讀
風險與揭露：本文僅為資訊整理與教育用途，不構成任何投資建議、要約或個股推介。文中提及之美股、台股個股與概念股，均為公開資訊整理，非推薦或買賣建議，亦不保證受惠或獲利。美股與代幣化美股、合約交易皆有風險，過往績效不代表未來；代幣化股票不具股東投票權、流動性與監管狀況因地區而異，請自行評估可用性與風險（DYOR）。文中部分連結為合作／返佣連結，若透過連結註冊，本站可能獲得回饋，不影響你的費用。財報數據為文中標註時點，股價與目標價請以即時行情為準。完整條款見免責聲明。
發表迴響